השקעה באגרות חוב היא עניין מורכב שכולל פרמטרים שונים ומצריך ידע נרחב בשוק ההון. כדי להבין יותר על כדאיות ההשקעה, המשיכו לקרוא ותקבלו את כל הידע הדרוש להגדלת ההון שלכם.
מהן אגרות חוב וכיצד הן עובדות?
אגרות חוב הן מכשיר פיננסי המהווה למעשה הלוואה שהמשקיע נותן לגוף המנפיק. כאשר אדם או חברה רוכשים אגרת חוב, הם למעשה מלווים כסף לגוף שהנפיק אותה, בין אם מדובר בחברה, בנק או אפילו מדינה. בתמורה להלוואה זו, המשקיע מקבל תשלומי ריבית תקופתיים (הנקראים קופונים) וכן את קרן ההלוואה חזרה במועד הפירעון של האיגרת.
סוגי אגרות חוב
ישנם סוגים שונים של אגרות חוב, המתחלקים לפי מספר פרמטרים עיקריים: סוג המנפיק (ממשלתי או קונצרני), דירוג האשראי, משך חיי האיגרת ומבנה תשלומי הריבית. אגרות חוב ממשלתיות נחשבות בטוחות יותר מקונצרניות. ככל שדירוג האשראי גבוה יותר, כך רמת הסיכון נמוכה יותר אך גם תשואת הריבית נמוכה יותר. אפשר למצוא אג"חים לטווחים קצרים וגם לטווחים ארוכים מאוד של מספר עשורים.
כיצד מרוויחים מהשקעה באגרות חוב?
ההכנסה מהשקעה באגרות חוב מגיעה משני מקורות עיקריים: תשלומי הריבית התקופתיים (קופונים) וכן רווח הון אם ערך האיגרת עלה. אם שערי הריבית במשק יורדים, ערכן של אגרות חוב קיימות עולה ולהיפך. משקיעים יכולים לבחור להחזיק את האיגרת עד לפדיון ולקבל את מלוא הקרן בחזרה, או למכור אותה קודם לכן בשוק המשני, ולהרוויח (או להפסיד) את ההפרש בין מחיר הקנייה למחיר המכירה.
יתרונות וחסרונות של השקעה באגרות חוב
יתרונות השקעה באגרות חוב
היתרון העיקרי של אגרות חוב הוא היותן מכשיר חוב. בניגוד למניות, למחזיקי האג"ח יש עדיפות על פני בעלי המניות. הם זכאים לקבל את תשלומי הריבית שלהם לפני שהחברה יכולה לחלק דיבידנדים לבעלי המניות, ובמקרה של חדלות פירעון הם בעלי נשייה בכירים. יתרון נוסף הוא תזרים מזומנים קבוע ויציב יחסית, דבר חשוב במיוחד למשקיעים שמרנים הזקוקים להכנסה שוטפת.
חסרונות השקעה באגרות חוב
החיסרון המרכזי הוא סיכון האשראי, כלומר הסיכון שהמנפיק לא יוכל לעמוד בהתחייבויות שלו. ככל שהסיכון גדול יותר, המשקיעים ידרשו ריבית גבוהה יותר כפיצוי. חיסרון נוסף הוא רגישות לשינויים בשערי הריבית. עליית ריבית תוביל לירידת ערך האג"ח ולהפסד הון למשקיעים שירצו למכור. בנוסף, פוטנציאל התשואה על אג"חים בדרך כלל נמוך מזה שעל מניות לאורך זמן.
כיצד בוחרים ורוכשים אגרות חוב?
פרמטרים חשובים לבחירת אגרות חוב
בעת בחירת אגרות חוב להשקעה יש לשים לב למספר פרמטרים עיקריים: דירוג האשראי של החברה המנפיקה, תשואה לפדיון, משך חיים ממוצע ומרווח מעל אג"ח ממשלתי מקביל. ככל שדירוג האשראי נמוך יותר, הסיכון גבוה יותר ולכן גם הריבית שהחברה תצטרך להציע למשקיעים. יש לבדוק שהתשואה מפצה על רמת הסיכון. כדאי גם להתאים את משך החיים של האיגרת לצרכים שלכם. מומלץ להיכנס אל אתר לירות כדי לבחון את מצבכם הפיננסי הכללי.
תהליך רכישת אגרות חוב
אפשר לרכוש אגרות חוב בצורה ישירה דרך חשבון מסחר בבנק או בברוקר, או בצורה עקיפה דרך קרנות המתמחות באפיק זה. כדי לבצע השקעה ישירה יש צורך בסכום מינימלי של עשרות אלפי שקלים. כמו כן דרושה התמצאות וידע בשוק ההון לצורך בחירת האג"חים המתאימים. אפשר להיכנס אל דוח מסלקה פנסיונית של משרד האוצר כדי לקבל תמונה כוללת של החסכונות הפנסיונים הקיימים והכסף הזמין להשקעה.
אגרות חוב מול קרנות אגרות חוב
בבואנו להשקיע באפיק האג"חים עומדות בפנינו שתי אפשרויות עיקריות: רכישת אגרות חוב ספציפיות או השקעה בקרנות המתמחות באג"חים. לכל אחת מהן יתרונות וחסרונות שחשוב להכיר.
אגרות חוב ספציפיות
כאשר משקיע בוחר להשקיע באג"חים ספציפיים, הוא למעשה מרכיב בעצמו תיק אג"חים התפור למידותיו. הוא יכול לבחור בדיוק באילו אג"חים להשקיע בהתאם לפרמטרים החשובים לו כמו רמת סיכון, טווח השקעה רצוי ורמת התשואה המבוקשת. עם זאת, גישה זו דורשת ידע וניסיון בתחום שוק ההון, זמן פנוי לניתוח ומעקב שוטף, וכן סכום השקעה ראשוני משמעותי (עשרות אלפי שקלים ומעלה לרוב).
חיסרון נוסף הוא שבמקרה של החזקת מספר מצומצם של אג"חים, המשקיע חשוף מאוד לסיכון הספציפי של החברות הללו. אם אחת מהן תקלע לקשיים, הדבר ישפיע מהותית על כל התיק. בנוסף, ישנו חוסר גמישות מכיוון שכדי לרכוש אג"ח בודד נדרש סכום מינימלי גבוה, ולא ניתן "לפרק" את ההשקעה בקלות.
קרנות סל וקרנות נאמנות המתמחות באגרות חוב
אפשרות נוספת היא השקעה בקרנות סל או קרנות נאמנות שמתמחות בתחום האג"חים. היתרון המשמעותי כאן הוא פיזור רחב של ההשקעה. הקרן מחזיקה עשרות עד מאות אג"חים שונים, כך שהסיכון הספציפי של כל אחד מהם קטן משמעותית. יתרה מכך, אפשר להיכנס להשקעה גם עם סכומים נמוכים יחסית, וקל יותר לממש אותה במידת הצורך על ידי מכירת יחידות הקרן. מנגד, בקרנות ישנם דמי ניהול שפוגעים בתשואה הסופית. בנוסף, המשקיעים תלויים למעשה בשיקול הדעת של מנהלי הקרנות ואין להם שליטה על ההרכב המדויק של התיק.
לסיכום
בחירת אפיק ההשקעה המתאים והשקעה באגרות חוב תלויות במאפיינים האישיים של כל משקיע, כמו רמת הידע שלו, הזמן הפנוי, סכום ההשקעה הראשוני והעדפות הסיכון. בכל מקרה מומלץ להיעזר באיש מקצוע לצורך קבלת ההחלטה הנכונה לכם ביותר. בהצלחה!